9月1日起正式施行的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》堵住了以往信息不对称、基准随意调整的漏洞，让理财业绩评判标准、底层资产、风险信息更加清晰可查，在提升行业合规性的同时，也抬高了普通投资者的理解门槛。

信息披露更加细化全面

“之前，各家银行理财产品信息披露内容五花八门，发布渠道也不统一，我们在购买产品作比较时很不方便。”在云冈区工作的投资者赵磊告诉记者，“现在有了明确要求，在中国理财网就能找到所有产品的信息，而且底层资产、过往业绩等披露得更为统一完整，便于对比，我也能清楚知道钱去了哪里。”

按照《办法》要求，各家理财机构近期密集修订产品说明书、风险揭示书等文件，规范定期报告披露内容，进一步强化对投资者合法权益的保护。例如，有机构在产品说明书中增加“理财产品说明书关键要素表”，并删除原有“理财计划要素表”。“理财产品说明书关键要素表”包含理财产品基本信息、交易规则、产品性质与类型、产品期限、产品费用、业绩比较基准、投资范围与策略及其他关键要素。

同时，风险提示也更加具象化、鲜明化。不少机构按产品特性细分市场风险、流动性风险、净值波动风险等场景，重点风险突出展示、清晰易懂。

业绩比较基准公式化

为落实《办法》要求，8月以来，交银理财、农银理财、建信理财等多家机构陆续发布公告，把固定数值、区间型业绩比较基准改为指数挂钩模式。记者梳理公告发现，多数理财子公司选择了公式化披露的整改路径——以往产品页面直接展示2.5%~3.2%这类年化收益区间，如今替换为由债券指数、存款利率按权重组成的计算公式，如中债-综合财富（1年以下）指数收益率×55.00%＋中国人民银行公布的同期7天通知存款利率×45.00%。

过去，部分机构将业绩比较基准作为营销工具，产品收益承压时下调、市场行情较好时上调，甚至存在产品表现较好时突出展示、表现不佳时弱化披露等问题，这既容易造成信息不对称，也会让投资者将业绩比较基准误解为承诺收益。此轮调整后，公式化基准相当于给业绩比较基准安装了一个随市场变化的“调节器”——当债券收益率、存款利率或权益市场发生变化时，基准可跟随相关指数自动调整，银行理财机构不用频繁修改固定数字。

既要看得清也要看得懂

在信息披露朝着专业化、规范化、标准化迈进的同时，理解门槛也在一定程度上提升，普通投资者“看不懂”的烦恼随之而来。

业内人士建议，对于普通投资者而言，选购理财产品要破除“业绩比较基准等于预期收益”的固有误区，建立全新的产品评估框架——一是参考多周期历史业绩，通过近1个月、3个月、6个月、12个月年化收益率识别产品风险收益特征；二是重视最大回撤、回撤修复时间等风险指标，以此评估自身波动承受能力；三是厘清底层资产配置结构，看清资金投向与各类资产配比；四是关注费率结构，各项费用会直接影响实际到手收益；五是重视“是否跑赢业绩比较基准”的相对评价，结合对比图表、定期报告，客观判断管理人的投资能力。

同时，银行理财机构也要做好专业指标“翻译”工作，通过资产配置图示、收益曲线对比、情景测算等方式，帮助投资者理解不同指数、权重所代表的风险，在合规前提下，将复杂公式转化为投资者易懂的语言。