近期，多家理财公司密集发布公告，将旗下部分产品业绩比较基准由此前的数值型、区间型改为公式型。各类债券指数、存款利率被纳入计算公式，成为识别理财产品收益的关键元素。

业绩比较基准在业内被形象称作理财产品“业绩锚”。它往往被放置于产品宣传页面醒目位置，为投资者提供收益参考，一定程度上左右投资者的购买行为。

最近一段时间，投资者王岳有些困惑。作为一位有着8年理财经验的投资者，他表示现在着实看不懂理财产品的业绩比较基准。7月底，王岳购买的一款日开型固定收益类理财产品到期，当他准备续投时，却发现原先看好的一款理财产品的业绩比较基准从此前的2.40%调整为“20%×活期存款利率+80%×中债0~3个月国债财富（总值）指数收益率”。

“什么是中债0~3个月国债财富（总值）指数？它未来的趋势是上涨还是下跌？”王岳满是疑惑。他不知道这款理财产品还能否带来预期的2.40%年化收益率，于是决定转投其他理财产品。然而无独有偶，他发现不少理财产品的业绩比较基准已经悄然调整。

记者梳理发现，包括中邮理财、民生理财、华夏理财、兴银理财在内的多家理财公司近期均发布公告，宣布对业绩比较基准展示方式进行调整，将旗下部分产品业绩比较基准由单一固定数值、区间浮动的传统展示方式调整为与底层资产挂钩的“指数锚”形式，实现基准随市场行情自动联动。如此一来，基准不再是一个僵化的“固定靶”，而变成了一个动态的“移动靶”，从而能够更真实地反映其在当前市场环境下的收益率水平，让参考收益更贴合底层资产真实走势。

这一变化与今年9月1日起将施行的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》有关。办法明确要求，资产管理产品披露业绩比较基准的，应当说明业绩比较基准的选择原因、测算依据或计算方法，重点反映业绩比较基准与投资策略、底层资产和相关金融市场表现的关系，并以醒目文字提醒投资者“业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺”。此外，资产管理产品披露业绩比较基准的，产品管理人应当保持产品业绩比较基准的连贯性，原则上不得调整业绩比较基准。

一位股份制银行的理财经理解释道，行业之前普遍采用固定或区间作为理财产品收益参考标准，虽便于客户理解，但难以适配利率下行、债市持续波动的市场环境。伴随市场收益中枢回落，一旦产品实际收益长期低于区间下限，理财公司需手动下调收益基准并完成信息披露。换成指数挂钩动态测算公式后，市场行情涨，基准自动往上走；行情跌，基准自动往下调，既符合监管要求，也贴合真实市场，不会出现业绩比较基准写很高、实际收益很低，误导投资者的情况。