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大盘初现调整期 “慢牛”格局显现

  近几周,大盘冲高后有所回落,小金属、有色等周期资源概念股以及锂电池、科技电子、地产、次新等板块一度反复活跃,而次新股、通信科技股成为市场反复炒作的对象。

  A股市场的上证综指已经围绕3350点~3380点区间震荡整理20个交易日,股指呈现“上不去、下不来”的状态。同时,量能也逐渐萎缩,尤其是周期股在经过一波凌厉的上涨之后,短期可能面临调整需求,以创业板为代表的成长股估值又比较高,A股市场短期看不到上涨的理由。如果仅仅从估值角度分析,A股市场似乎仅仅只有周期股和少数成长股才有上涨的理由,但影响股票市场的绝不仅仅是估值,何况估值水平还是不断动态调整的,企业的业绩增长,可以不断摊薄目前的高估值。虽然如此,市场的结构性投资机会仍然不少,比如半导体、芯片国产化、5G、燃料电池、新能源汽车等板块不少个股涨幅不俗。A股进入2017年四季度,结构性投资机会仍将是主导。

  对于周期股来说,钢铁、有色、煤炭等周期股涨幅已经很大了,这些股票目前正在调整。在国家供给侧结构性改革继续推进的前提下,虽然需求端对大宗商品的需求不会大幅增加,但供给端还会持续收缩。尤其是环保督察,让不少不符合环保要求的小工厂倒闭或者停工,供给端的持续收缩,会带来大宗商品的持续涨价,比如一些小金属、纸张等,周期性股票在经过一段时间的调整之后,仍然会重新表现。

  其次是新能源汽车概念股,随着积分制的推出,新能源汽车概念股会再次迎来一波上涨机会。在新能源汽车制造领域,我国和先进制造业国家在同一起跑线上,新能源汽车产业链是个长期的投资机会,尤其是上游的原材料领域,比如锂资源、钴资源等。

  再次是芯片、半导体、5G等领域。在未来的“万物互联”时代,无论是硬件,还是软件,都要用到芯片,芯片国产化是一个大趋势,由此带来的投资机会也是长期的、持续的。而5G时代也是确定性趋势,围绕5G的产业链各个环节,比如光通信等,也会迎来持续性较强的投资机会。

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